文｜董洁

编辑｜乔芊

(资料图片仅供参考)

不出大家所料，美团成为了所有互联网大厂中，率先迎来复苏的那一个。

疫情的阴霾散去，以餐饮、娱乐、酒店为代表的接触性消费在过去几个月强势反弹，受益于此的美团也迎来不错的一季度表现。单季度收入596.2亿元，同比增长26.7%，经调整后的净利润54.9亿元，大幅扭亏为盈，去年同期这一数字为亏损35.7亿元。

相对于线下实体，互联网具备更强的复苏敏捷性；相对于地产、出口等领域，日常消费有较强的反弹韧性，而旅游、本地消费则显示超预期反弹的迹象，这些都在美团身上体现的淋漓尽致。

王兴在财报会上透露，一季度美团到店酒旅的GTV增速超过了50%，3月这一数字更是达到了100%，由此带来的本季度佣金收入增速超过了34.2%，一举将美团Q1核心本地商业的利润带到历史新高的94亿元，同比大涨超100%。

利润增长背后，竞争加剧对美团的影响却在随处显现——继拒绝披露餐饮外卖收入和GTV、调整收入分项后，本季度美团对年度活跃商家、用户数以及年交易笔数也不再披露。

尽管前两项数据的表现都达到了管理层预期（前者同比增速超过30%，后者2月份接近历史最好水平），但竞争敏感度的升级，还是使得美团越发谨慎。

亏损大户的新业务在本季度大幅扭亏，实现 157 亿元收入（30%的增速）的同时，经营亏损却同比大幅缩减40%至 50 亿元，这直接让美团扭亏为盈。

但良好的业绩，并未提振美团的二级市场表现。年初至今，美团股价跌幅近30%，是除京东和B站外，恒生科技指数中表现最差的权重股。排除汇率和地缘因素带来的不确定性，竞争加剧是投资人对美团最大的担心。

客观来说，一季度美团的业绩表现更多来自于疫情复苏，他能多大程度上在竞争中体现出确定性，可能是挽救投资者信心的关键，而这一切可能要到三季度才能看的更加清楚。