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核心观点

我们认为目前国内经济复苏仍在延续，整体市场估值仍处于均值分位水平以下。短期市场震荡调整等待边际新变化，但全年结构性主线不变，仍看好数字经济TMT和中特估板块。

风险提示

1、宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；2、金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；3、海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压。